4분기 영업이익은 226억원(+23.6% YoY)으로 컨센서스를 상회 예상
4분기 매출액 2,190억원(+2.4% QoQ, +9.7% YoY), 영업이익 226억원(+6.1% QoQ, +23.6% YoY)으로 컨센서스(영업이익 202억원)를 상회할 전망이다.
4분기 32인치 LCD TV오픈셀 가격이 11.2% QoQ 하락으로 LCD TV용 D-IC와 T-Con실적은 부진했다.
그러나, 1) OLED TV향 T-Con과 D-IC 판매량 +13.9% QoQ 증가 2) OLED TV패널 가격 +5% QoQ 상승이 실적을 견인하겠다.
19년 영업이익은 828억원(+44.2% YoY) 전망
2020년 NHK는 도쿄 올림픽을 8K화질로 중계할 예정이다.
8K(7680x4320)의 화소수는 UHD로 불리는 4K(3840x2160)대비 4배 이상이기 때문에 현존하는 최고의 화질을 구현한다.
8K TV용 D-IC와 T-Con가격은 4K TV 대비 50% 이상 높기 때문에 실리콘웍스에게 호재이다.
1분기 전통적인 TV비수기로 영업이익 128억원(-43.3% QoQ, +303.8% YoY)으로 예상된다.
2분기 POLED용 D-IC과 8K TV용 D-IC/T-Con판매로 영업이익은 161억원으로 26% QoQ 증가할 전망이다.
2019년 하반기 LG디스플레이 중국 광조우 OLED라인 가동으로 OLED TV패널 생산량은 474만대로 +48.3% YoY 증가할 전망이다.
2019년 매출액 9,270억원(+19.7% YoY), 영업이익 828억원(+44.2% YoY)으로 최고의 실적을 시현할 전망이다.
목표주가 49,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
1) 19F OLED TV패널 판매량 +48.3% YoY 2) 19F 영업이익 828억원(+44.2% YoY)를 고려해 목표주가 49,000원, 투자의견 ‘매수’를 유지한다.
4분기 LCD TV패널 가격급락으로 동사 주가가 부진했지만, 4월 LCD TV패널 가격반등이 예상되는 바, 현 시점에서 적극적인 비중확대 전략이 필요하다.
19F PER 8.4배로 7년 평균 PER 11.7배 대비 저평가 받고 있다.
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리포트 원문 link : http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=509615
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