리쥬란(화장품/필러) 실적 성장세 강화
최근 수년간 실적 우상향 추세를 기록하던 리쥬란(화장품/필러)의 상승세가 더욱 가속화되고 있으며, 자닥신을 비롯한 의약품류도 양호한 실적 흐름을 보이는 것으로 추정한다.
또한, 작년 1 월말부터 판매된 골관절염 치료제인 ‘콘쥬란’은 급여전환 이슈에 따른 매출 조정이 일부 있음에도 불구하고 순조로운 판매흐름을 나타내고 있으며, 자회사(파마리서치바이오)의 리엔톡스(보튤리늄 톡신)는 비교적 더딘 성장세를 보이고 있다.
4Q19 실적 양호 예상, 2020 년 호실적 전망!
4Q19E 실적은 매출액 205 억원(+18% YoY, +5% QoQ), 영업이익 48 억원(+395% YoY, +33% QoQ)으로 전망한다.
대부분의 제품군이 양호한 흐름으로 직전 분기대비 소폭 성장하는 모습을 보여줄 것이다.
특히 리쥬란(화장품/필러)의 실적이 고성장하면서 연간기준으로도 전년대비 50% 이상의 매출 증가가 가능할 것으로 판단한다.
최근 리쥬란(화장품/필러)에 대한 지면 광고 등 보다 적극적인 마케팅을 실시함으로써 2020 년에도 실적 고성장이 기대된다.
특히 리쥬란(화장품)의 경우 중국향 매출도 급증할 것으로 예상한다.
신제품인 콘쥬란은 앞서 언급한 것처럼 급여전환 이슈로 인해 3Q19 부터 매출 조정이 있었음에도 불구하고 당사 추정치인 첫해 매출 60 억원을 초과할 것으로 전망한다.
2020 년 1 월에 예상대로 콘쥬란이 급여 전환이 된다면 종합병원을 대상으로한 마케팅을 할 것으로 예상되며, 이에 따라 P 의 감소분보다는 Q 의 증가에 따른 긍정적인 영향으로 실적 증가가 가능할 것이다.
자회사 제품인 리엔톡스의 더딘 실적 성장이 조금 아쉽기는 하지만, 2020 년에도 동사는 무난히 실적 고성장을 이어갈 것으로 판단한다.
리포트 전문 link : http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=547890
Investory 인베스토리 텔레그램 메신저 채널에 입장해서 새로운 글 알림 받기 : https://t.me/investory123
