산업/스마트폰 (6) 썸네일형 리스트형 [인탑스] 19년 본격 성장 시작 (키움증권) 1분기 견조한 실적 유지 예상 1분기 매출액 2,020억원(YoY 44%, QoQ -14%), 영업이익 116억원(YoY 233%, QoQ -10%)을 예상한다. 우선 베트남 케이스 공장 가동률이 작년 3분기 이후 지속적으로 높은 수준으로 유지되고 있는 것으로 판단된다. 이는 1)경쟁강도 완화와 2)플라스틱 케이스 채용 물량 증가로 구조적 변화에 따른 수혜로 분석된다. 우선 주 고객사 내 케이스 업체 중 베트남 생산 거점을 두고 대응할 수 있는 업체가 제한적인 상황이라고 보여진다. 또한 국내고객사의 신흥국 중심의 중저가 스마트폰 수요가 지속적으로 유지되고 있고, 비용절감을 위한 플라스틱 케이스 채용이 증가하고 있는 것으로 판단된다. 가전사업부분은 흑자기조가 유지될 것으로 기대되고, 자동차사업부분은 안정적.. [인탑스] 탐방노트 - 플라스틱 케이스 채용 모델 증가 (신영증권) 사업개요 - 동사는 국내 대형 스마트폰 제조 업체의 스마트폰 케이스 부품사로 사업을 영위한지 35년 - 동사는 모바일, 자동차 부품, 가전 플라스틱 케이스와 신사업까지 총 4가지 사업을 영위 중. 2018년 3분기 기준 1) 모바일 케이스는 전체 매출의 75.3%(모바일 케이스 내 플라스틱 케이스는 80-85%, 메탈 케이스는 15-20% 비중 차지) 2) 자동차 부품 케이스는 전체 매출의 13.2% 3) 가전 플라스틱 케이스는 전체 매출의 4.8% 4) 신사업과 기타 사업은 전체 매출의 6.7% 차지 - 동사는 스마트폰 내 플라스틱 케이스뿐 아니라 메탈 케이스 시장에 초기 진입(2014년도 말) 했으나 CAPEX 투자 부담으로 의미 있는 portion을 가져가기 어려웠음 - 동사의 공장은 구미, 중국 .. [인탑스] PC(Polycarbonate)의 귀환 - 삼성전자 비용절감의 수혜 (IBK투자증권) 삼성전자 비용 효율성 제고에 따른 수혜 삼성전자의 최근 눈에 띄는 변화 중의 하나는 비용효율화에 따른 구조물의 변화이다. 고급화를 위해서 삼성전자는 중저가 제품에도 메탈 케이스를 적용했으나 최근 PC(Polycarbonate)를 사용한 모델이 증가하고 있는 추세이다. 저가 모델인 J시리즈 뿐만 아니라 A시리즈까지 확대되고 있다. 이를 통해서 비용절감이 가능하다. 2019년에도 원가 절감 차원에서 PC 채택 모델은 증가할 것으로 예상한다. 2018년 4분기 실적 기대 이상 인탑스의 2018년 4분기 매출액은 전 분기 대비 16.0% 증가한 2202억원으로 예상한다. 삼성전자 스마트폰 물량은 3분기와 유사할 것으로 예상하지만 중저가 모델의 비중 증가로 인탑스 매출에 긍정적 영향을 미친 것으로 판단한다. 자동.. [인탑스] 어려운 업황에도 실적 견조 예상 (키움증권) 4분기 호실적 지속 예상 4분기 매출액 2,014억원(YoY 6%, QoQ 63%), 영업이익 124억원(YoY 107%, QoQ -10%)를 예상한다. 스마트폰 케이스 트렌드가 메탈케이스로 변화하면서 동사의 경쟁관계가 완화되었다고 판단되고, 이후 주고객사의 중저가 스마트폰 플라스틱 케이스 채용확대라는 구조적 변화 속에 베트남 공장 가동률이 지속적으로 상승하고 있기 때문이다. 4분기가 계절적 비수기임에도 경쟁관계 우위에 따른 가동률 상승은 계절성을 극복하게 하는 요인이다. 본업인 플라스틱 케이스뿐만 아니라, 적자 사업이었던 가전사업부분은 흑자기조가 유지될 것으로 기대된다. 새롭게 시작한 자동차사업부분은 안정적 성장이 지속되면서 매출 성장에 기여하고 있다고 판단된다. 19년 성장의 원년이 될 것 19년 매.. [인탑스] 여전히 저평가 구간 (키움증권) (2018.11.29) 3분기 어닝서프라이즈를 넘어서 3분기 주고객사의 중저가 스마트폰의 플라스틱 케이스 채용 확대와 가전사업 성장이 긍정적이었다. 3분기 매출액 1,898억원(YoY -2%, QoQ 26%), 영업이익 137억원(YoY 65%, QoQ 237%)를 기록하면서, 스마트폰 부품사의 평균 영업이익률을 상회하는 놀랄만한 실적을 보여주었다. 우선, 주고객사의 스마트폰의 플라스틱 케이스 채용이 늘어난 것으로 판단한다. 프리미엄 라인은 풀메탈이 유지되었지만, 중저가 모델 중 일부가 메탈에서 플라스틱 케이스로 바뀌면서 동사의 실적 개선이 본격화되었다. 베트남 가전사업부분은 적자 지속될 것이라는 기대와는 달리 빠르게 흑자로 돌아섰다는 점도 긍정적이다. 수익성 향상 지속될 것으로 예상 19년 매출액 7,260억(YoY 11%).. 인탑스, 모든사업이 좋다 : 저평가 + 성장성 (이베스트) (2018.11.08) 모든 사업이 좋다! 동사의 실적이 개선되고 있다. 첫째, 모바일 부문(매출비중 77.6%)은 1Q18 1,019억원 → 2Q18 1,128억원(+10.7% qoq) → 3Q18 1,472억원(+30.5% qoq)으로 상승하고 있다. 이는 ASP(P)가 상승(모바일 Sales/생산수량에 대한 추정치: 2Q18 +12.5% qoq, 3Q18 +16.8% qoq)과 함께 생산수량(Q)도 증가(3Q18 +11.7% qoq)하고 있기 때문이다. 전방고객사의 중저가 모델 강화에 따른 수혜로 4Q18에도 긍정적인 실적이 기대된다. 둘째, 자동차&가전 부문(매출비중 17.0%)은 1Q18 256억원 → 2Q18 288억원(+12.7% qoq) → 3Q18 323억원(+12.3% qoq)으로 상승하고 있다. 중요한 점은.. 이전 1 다음
