엔터/콘텐츠 - 달라진 이익의 질, 결코 짧지 않은 사이클 (한화투자증권)
바야흐로 콘텐츠 시대, 세 가지 공통점에 대하여 에스엠, 와이지, 제이와이피 대표 엔터주의 3Q18 실적발표가 마무리됐다. 합산 영업이익은 232억 원으로 전년 동기 대비 2배 이상 늘었다. 바야흐로 콘텐츠 시대를 맞이한 지금, 이들이 보여주고 있는 세 가지 공통점 (① 음원/영상 콘텐츠 비중 확대, ② 본업의 글로벌화 및 현지 전략 구축, ③ 실적은 3Q18 < 4Q18)에 대해 알아보자. 첫째, 글로벌 플랫폼 증가 → 고마진 음원/영상 콘텐츠 매출 성장 → 리레이팅 요소 첫째, 플랫폼 확대에 따른 수혜가 점차 커지고 있다. 여러 번 언급했던 음원/영상 콘텐츠 실적의 비중 확대다. 대표적인 엔터주의 리레이팅 요인이다. 국내는 가격 인상, 해외는 스포티파이, 애플뮤직, 유튜브 등 글로벌 플랫폼 확대에 따..