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산업/조선, 해운

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[흥아해운] 기업분석 자료 모음 * SK증권 조선업 리포트 (2023.06.29) https://han.gl/VcTqtu 탱커의 경우 선대(공급) 부족으로 인한 분명한 수요 우위 시장이 형성되어 있다. 우선 PC 선의 경우 올해 2 월 5 일부터 시행된 유럽국가들의 러시아산 석유화학제품에 대한 금수조치로 인한 석유제품 해상물동량의 상승과 노후선대 교체 수요에 따른 글로벌 발주가 이어지는 중이다. 특히 PC 선이 주력 선종인 현대미포조선의 경우 현재까지 총 32 척의 MR 탱커를 수주했으며, 이는 2015 년부터 2022 년까지 연평균 35 척의 PC 선 수주를 훨씬 뛰어넘는 빠른 속도의 수주세다. 원유 탱커의 경우 선대 공급은 현저히 부족한 상황이다. 원유 탱커의 선대 대비 수주잔고 비율은 6 월 23 일 기준으로 약 2.9%이며, 최..

[팬오션] 기업분석 자료 모음 (2023.07.08 업데이트) * 팬오션 벌크선 수요 줄어 실적 부담, 안중호 선대 확장 전략에 언제 순풍 불까(2023.07.06) https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=320445 안중호 팬오션 대표이사 사장이 추진해온 선대 확장 전략이 오히려 독이 된 모양새다. 2분기 벌크선 업황이 기대만큼 회복되지 않으면서 올해 들어 선대 규모를 늘려온 안 사장의 전략이 들어맞지 않고 있다. 팬오션 실적을 바라보는 시장의 눈높이도 많이 낮아졌다. 6일 건화물선의 운임 지표로 사용되는 발틱해운운임지수(BDI) 추세를 종합해 보면 올해 2분기 평균은 1310포인트로 지난해 2분기 평균 2523포인트보다 약 48.2% 낮아졌다. 중국의 철강 및 철강석 수요가 미진한데다 중국 내 석..

[삼성중공업] 기업분석 자료 모음 (2024.02.08 업데이트) * 4Q23 Review: 부합과 기대 - 메리츠증권 (2024.02.08)  영업이익은 컨센서스 부합. 세전손실 야기한 일회성요인은 회수 가능  2024년 목표를 매출액 +21.3%, 영업이익 +100%, 수주 +2.1% 상향 조정  삼성중공업이 제시한 목표 달성에 동의 1) 건조선가 상승, 2) 높아진 후판 가격의 기저효과를 고려했을 때, Meritz 추정 영업이익은 목표치를 23.8% 초과 달성한다고 예상  2025년 적정주가 11,000원 유지. ROE 17.2%, Implied PBR 2.0배 영업이익은 컨센서스. 소송발 영업외손실은 2024년 중 회수 기대 4분기 매출액 2조 4,331억원(+48.9% YoY), 영업이익 790억원(흑자전환 YoY), 당기순손실 1,556억원(적자지속 ..

[팬오션] BDI 지수 2,020 → 전고점 돌파 (BDI 차트 포함) 추석 연휴 때 BDI 지수가 2,020을 기록하며 7월초 전고점을 돌파했다. 팬오션의 투자 아이디어는 아래 글을 참조하면 된다. https://investory123.tistory.com/477 [팬오션] 코로나로 인한 대규모 경기부양책 → 원자재 물동량 증가로 인한 수혜 가능성 철광석 가격이 6년만에 최고치를 돌파했다. 철광석 가격이 오르는 이유는 중국의 대규모 경기부양책 때문이다. 중국은 최근 경기 침체를 극복하기 위해 도로·항만 등 인프라에 투자하고 있는데 investory123.tistory.com BDI 지수 차트 보는 방법은 아래 글을 참조하면 된다. https://investory123.tistory.com/476 BDI 지수 차트 보는 방법 (Baltic Dry Index 발틱운임지수 ) ..

IMO의 황산화물 배출규제 시행, 그 후 9개월 - LNG추진선, 스크러버 (삼성증권) IMO의 황산화물 배출 규제가 시행된 지 약 9개월. 규제 시행 전과 비교하면, 시장의 관심은 크게 감소. 황산화물 배출 규제가 에너지 시장에 미친 영향이, 생각보다 크지 않았기 때문. 참고로 시장에서는 해당 규제가 조선, 해운을 넘어서 정유 시장 전반에 커다란 변화를 가져올 것으로 예상했었음. 하지만 해운과 정유 시장에는 별다른 변화가 없었던 것이 사실. 1) COVID-19으로 원유 및 석유제품 수요가 감소했고, 2) 정유사들도 예상보다 빠르게 그리고 충분한 양의 저유황유를 공급하면서, 황산화물 배출 규제는 석유제품 스프레드에 의미 있는 변화를 미치지 못했던 것. 동일한 이유로 해당 규제가 해운사들의 비용구조에 미치는 영향도 미미. 전세계 선대에서 LNG추진선과 스크러버의 채택 비율은 24%에 불과(..

[팬오션] 코로나로 인한 대규모 경기부양책 → 원자재 물동량 증가로 인한 수혜 가능성 철광석 가격이 6년만에 최고치를 돌파했다. 철광석 가격이 오르는 이유는 중국의 대규모 경기부양책 때문이다. 중국은 최근 경기 침체를 극복하기 위해 도로·항만 등 인프라에 투자하고 있는데, 세계 철광석의 최대 소비국인 중국이 인프라 투자에 나서면서, 7월 중국 조강생산량은 9336만톤으로 전년 동월 대비 9% 증가했으며, 철광석 수입량은 7월에 1억1265만톤으로 지난해 같은 달보다 24% 늘어났다. newsis.com/view/?id=NISX20200918_0001171664&cID=13001&pID=13000 철광석 가격 6년 만에 최고치...철강업계 부담 가중 [서울=뉴시스] 이종희 기자 = 철강의 주 원료인 철광석 가격이 6년 만에 최고치를 돌파하면서 철강업계의 부담이 가중되고 있다 www.news..

조선, 철강 - 다가올 구조조정장에 통하는 전략 (DB금융투자) 구조조정 중턱에 이른 곳에서 펼쳐질 기회 다가올 시대의 지배적 흐름 기업부채 비율 정상화와 구조조정 투자전략에서는 하나의 방법이 모든 순간에 우위를 갖지 않는다. 시대별로 우월한 투자전략은 달라진다. 이를 결정하는 것은 그 시대를 지배하는 흐름이다. 예를 들어 보자. 세계 경제 대공황이 엄습한 이후에는 은행권의 정리 작업이 진행됨에 따라 꿈을 먹고 사는 주식을 공략하는 추세추종전략이 사멸했다. 대신 안정성에 바탕을 둔 가치투자전략이 승승장구했다. IT 버블의 시기에는 저물가와 고유동성 환경에서 주식시장 전반이 수직으로 상승하다 보니 주식을 매수한 이후 어떠한 대응도 하지 않는 바이앤홀드 투자전략이 최고로 여겨졌다. 그렇다면 지금 투자자가 고민해야 할 것은 다가올 시대에 지배적 흐름을 유추하고 이에 대응할..

[해운] 부활의 뱃고동 - HMM, 팬오션, 대한해운 (한국투자증권) 코로나19 우려가 무색한 컨테이너 해운 호조 컨테이너선 운임이 3분기에도 상승세를 이어가고 있다. SCFI(상해 컨테이너 운임 지수)는 하반기 들어 35% 올라 2012년 이래 최고치를 기록했다. 특히 미주 서안 노선의 운임은 올해 2배 넘게 급등하며 사상 최고치를 경신했다. 7월까지는 선사들이 적극적으로 공급을 줄인 효과였다면 이제는 기대 이상인 수요 덕분이다. 아시아-북미 수출항로의 컨테이너 물동량은 5월 19% 감소에서 7월 2% 증가로 올라섰다. 이에 따라 계선율(운항하지 않는 선박 비중)이 2분기 10%에서 9월 현재 4% 아래로 떨어졌는데, 재고를 비축하려는 수요가 많아 여전히 배를 구하기 어려운 상황이다. 10월 중국의 국경절 연휴를 기점으로 한 차례 고비가 예상되지만, 올해 선사들의 공급 ..

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